Wat is een futures-contract

Als de beursdeelnemer eenvoudig aandelen koopt, rondt hij de gebruikelijke transactie af: betaalt geld en ontvangt onmiddellijk het gewenste product. Er zijn andere soorten handelsactiviteiten, waarbij de verkoper en de koper vooraf prijzen overeenkomen voor leveringsprijzen, die niet onmiddellijk zullen worden uitgevoerd, maar in de zeer verre toekomst. Een dergelijke transactie is het sluiten van een futures-contract.

Wat is een futures-contract?

Een futures-contract (futures) is een afgeleid financieel instrument dat wordt verhandeld op gespecialiseerde beurzen. Dit is een soort overeenkomst waarbij de verkoper een verplichting oplegt om de onderliggende waarde te leveren en de koper ermee instemt om deze in de toekomst te betalen tegen de prijs die werd bepaald op het moment van de transactie.

Futures-markten begonnen in het midden van de 19e eeuw. Ongeveer een eeuw lang werd de handel in futures meestal uitgevoerd met edele metalen en landbouwproducten. Pas in de tweede helft van de vorige eeuw kwamen aandelenindexen, financiële instrumenten, door hypotheek gedekte waardepapieren en ook aardolieproducten in omloop. Het verschijnen van de futures gaf deelnemers aan markttransacties het vertrouwen dat de verplichtingen uit de transactie zullen worden nagekomen, ongeacht veranderingen in marktprijzen. Door toekomstige prijzen te vormen, bepalen futures-contracten tot op zekere hoogte het tempo van de economische ontwikkeling, die in grote mate hun waarde bepaalt.

De activa die ten grondslag liggen aan het futures-contract zijn gestandaardiseerd. Data en kenmerken van leveringen zijn vooraf bepaald. De specificatie van het futures-contract geeft de plaats van levering aan, bijvoorbeeld een bewaarplaats voor effecten of een magazijn voor de goederen, evenals andere details van de transactie (hoeveelheid, kwaliteit, etikettering en verpakking). Omdat futures op een georganiseerde beurs worden verhandeld, kunnen kopers en verkopers elkaar gemakkelijk vinden. Partijen bij het contract zijn aansprakelijk tot de uitwisseling totdat de futures zijn vereffend. Als het vereiste product na het verstrijken van het contract niet aanwezig is bij de verkoper, heeft de omruiling het recht om het te boeten.

Toonaangevende wereldwijde futures-uitwisselingen:

• New York Mercantile Exchange;

• Chicago Mercantile Exchange;

• Financiële futures en optiebeurs in Londen;

• London Metal Exchange;

• Australische effectenbeurs;

• Singapore Exchange.

Categorieën en soorten futures-contracten

In overeenstemming met de activa waarvoor de transactie is afgesloten, worden de volgende hoofdcategorieën van futures-contracten onderscheiden:

• kruidenier;

• agrarisch;

• op energie;

• op edele metalen;

• valuta

• financieel.

Futures-contracten kunnen worden geleverd wanneer de onderliggende waarde fysiek moet worden verstrekt, evenals afwikkeling, wanneer, na het verstrijken van het contract, wederzijdse schikkingen tussen de partijen bij de transactie plaatsvinden en het prijsverschil wordt betaald. Momenteel zijn de meeste futures-contracten afwikkeling, dat wil zeggen niet voorzien in de levering van goederen in fysieke zin. Over het algemeen heeft de term "product", zoals toegepast op futures, een brede definitie. Het kan een financieel instrument en zelfs een aandelenkoers betekenen.

Contractspecificatie voor futures

De specificatie voor het futures-contract geeft aan:

• naam van het contract;

• soort contract;

• het bedrag van de onderliggende waarde bepaald in het contract;

• leveringsdatum van activa;

• minimale omvang van prijswijzigingen;

• kosten van een minimale stap.

Futures-operaties

De aankoopoperatie van futures wordt de opening van een longpositie genoemd en de verkoopoperatie wordt de opening van een shortpositie genoemd. Door standaardisatie van contracten kunnen aankopen en verkopen binnen dezelfde beurs elkaar dekken. Om een ​​positie te openen, moet u een eerste storting doen, ook wel garantiebeveiliging genoemd. Herberekening van wederzijdse verplichtingen vindt meestal na elke dag plaats. Het verschil tussen de prijs van het openen en sluiten van een positie gaat naar de rekening van de belegger of wordt gedebiteerd. Aangezien er al verschillen zijn berekend over het verschil, wordt aan het begin van de volgende handelsdag rekening gehouden met het openen van een positie op een futures-contract tegen de slotkoers van de vorige handelssessie.

Zoals bij elke transactie zijn er bij het sluiten van een futures-contract twee partijen (verkoper en koper). Een belangrijk kenmerk van futures is een 'commitment'. Als een optie alleen het recht geeft, maar niet verplicht om een ​​actief te kopen na het verstrijken van het contract, dan gelden er strengere regels voor de futures. Een futures-transactie legt beide partijen bij een financiële overeenkomst bepaalde verplichtingen op.

Het kopen en verkopen van futures-contracten op de beurs wordt uitgevoerd in delen van het actief (product). Dergelijke porties worden lots genoemd. Dit is het verschil tussen futures en termijntransacties, waarbij de hoeveelheid goederen willekeurig kan zijn en wordt bepaald in overleg tussen de partijen.

De levensduur van een futures-contract is beperkt. Met het begin van de laatste handelsdag is het niet meer mogelijk om futures-transacties op deze datum af te sluiten. Vervolgens stelt de beurs de volgende termijn in, waarna een nieuw futures-contract wordt verhandeld.

Functies en parameters van het futures-contract

Futures-contractfuncties:

• bepaling van de eerlijke prijs voor een financieel actief (grondstoffen, goederen, valuta);

• verzekering tegen financiële risico's (hedging);

• speculatieve transacties om voordelen te verkrijgen;

• studie van meningen over prijsdynamiek.

Parameters van futurescontract:

• instrument (onderwerp van het contract);

• datum van uitvoering;

• uitwisseling waar het contract wordt verkocht;

• activa-eenheid

• depositomarge (het bedrag dat wordt betaald om mogelijke verliezen te dekken).